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中信建投:超级央行周已过,债市长端利率可能反弹

导读 中信建投研报指出,本期美联储降息50BP略超市场预期,往后看,点阵图显示美联储预计今年还会降息50基点,倾向于认为随着逐步降息,短端利率...

中信建投研报指出,本期美联储降息50BP略超市场预期,往后看,点阵图显示美联储预计今年还会降息50基点,倾向于认为随着逐步降息,短端利率回落的趋势更为确定。但若分析长端利率,则不得不更多考虑长期通胀和经济均衡问题。通胀方面,市场担心降息过快导致通胀二次抬头,特别是目前通胀分项中对利率敏感的房租、房价等在利率下行的初期即显现抬升苗头,且美国经济、就业和通胀下行并不会一帆风顺,也要关注年内降息不及预期的短期风险。这也是超预期降息50BP后市场在长端利率上反而陷入犹豫的关键因素。总体上,十年期美债虽下行但波动可能加剧,因而美债利率大方向向下的同时等待高点买入。

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